中文版|English 

                                        新聞中心

                                        您所在的位置:新聞中心新聞中心

                                        上交所推動資產證券化 融資租賃合同標準化還需加強

                                        發布時間:2014-04-22 09:16:00編輯:浙江省租賃業協會

                                            中國融資租賃資產證券化發展論壇在上海舉行。上海證券交易所相關部門負責人就近期正在積極推進的資產支持證券項目和打算做了較為明確的表述  
                                        明確QFII、ROFII可投資資產證券化產品
                                            上交所資產證券化推進小組賀銳驍表示,交易所最近在資產支持證券的流通性上正在積極推進。在資產支持證券的私募品種中,目前還沒有質押回購的功能,其回購簡單說就是持有一個證券轉讓給買方,可以通過質押方式獲得融資。目前,“推進小組”正在積極加進推出協議回購(為私募)的證券產品提供具有質押融資功能的產品,該產品的推出目前看需求較大。
                                            他說,交易所同時將盡力擴大市場上的投資者,目前包括銀行保險基金等大部分機構都可以參與交易,最近已確定QFII、RQFII可以明確投資市場上資產支持證券產品,其中一些比較大的債券投資基金進入市場對降低融資成本有推動作用。
                                            賀銳驍表示,交易所還在研究做市商的制度。他解釋說,廣義上債券也是固定收益產品,債券的現券活躍度不如股票市場活躍,很多時候需要有中間的中介商提供買賣的報價和提供流動性,目前對這方面也在積極研究中。
                                            融資租賃合同標準化需加強
                                            目前,融資租賃行業正在積極推動其資產證券化。上海融孚律師事務所高級合伙人呂琰表示,我國融資租賃長期依賴銀行貸款,資金渠道比較單一。目前,如果要進一步擴大融資租賃公司的業務規模,要么增加公司的注冊資本,要么出售公司的原有業務,但前者是不可持續的。
                                            呂琰說,融資租賃資產證券化尤其必要性,這類公司與銀行信貸存在一定程度的競爭關系,因此對于銀行的過分依賴不利于其持續發展。而發行債券對于融資租賃公司,尤其是中小型公司來說,成本較高。資產證券化作為一種新型融資工具,有助于緩解融資壓力。
                                            他說,隨著業務的不斷發展,目前已有部分大型融資租賃公司的資本杠桿接近規定的上限。資產證券化通過交易結構的設計可以實現租賃資產的“真實出售”進而達到“出表”的目的,有助于緩解杠桿的限制。
                                            上交所賀銳驍表示,如果租賃資產證券化產品想要更大規模的發行,需要考慮在合同的標準化上做一些努力,越標準的合同越助于市場主體的盡職調查。同時,目前租賃資產證券化產品要考慮獲得更多承租人的認知。“推進小組”目前正在探討售后回租的合同,能否在簽訂售后合租的同時在后端對接一個資產證券化的產品,這樣可以利用二級市場證券融資成本的優勢,反過來降低承租人的融資利率。
                                        波多野结衣电影,一本一道波多野结衣,波多野结衣强奷系列在线